Prisstrategi lyfter Michelin

Michelin visar motståndskraft i ett utmanande marknadsklimat, med ett rörelseresultat på 1,5 miljarder euro för första halvåret 2025, trots vikande volymer.

I en marknad präglad av ekonomisk osäkerhet, fluktuerande valutakurser och svag efterfrågan på originalutrustning, lyckades Michelin leverera ett segmentbaserat rörelseresultat på 1,5 miljarder euro för det första halvåret 2025. Resultatet motsvarar 11,3 % av försäljningen i fasta växelkurser och bygger till stor del på ett starkt pris- och produktmixutfall.

Nettoomsättningen landade på 13,0 miljarder euro – en minskning med 3,4 % jämfört med samma period föregående år. Detta inkluderade en negativ valutaeffekt på 1,5 % i första kvartalet som ökade till 3,6 % under det andra. Däckvolymerna sjönk med 6,1 %, där den största nedgången noterades inom originalutrustning för lastbilar, jordbruk och infrastruktur. Inom ersättningsmarknaden var volymerna i stort sett stabila, endast 1 % lägre än 2024.

Däckförsäljning till marknaden (sell-in) stördes av omfattande interkontinentala importflöden, i väntan på förändrade tullregler. Trots detta lyckades Michelin öka sin pris- och produktmix med 4,0 % – ett resultat av företagets värdefokuserade strategi och lanseringen av en kraftigt uppdaterad produktportfölj.

Företaget noterar fortsatt negativt fritt kassaflöde före förvärv, minus 102 miljoner euro, men återvände till sitt normala säsongsmönster där arbetskapitalbehovet ökar under första halvåret. EBITDA för perioden uppgick till 18,6 %.

I produktsegmenten noterades skillnader i lönsamhet:

• SR1 – Personbils- och MC-däck: Rörelsemarginal på 12,2 %, med ett tydligt skifte mot större dimensioner – 18 tum och uppåt utgjorde nu 68 % av försäljningen för Michelin-märkta personbilsdäck.
• SR2 – Vägtransporter: Marginalen föll till 5,5 %, främst på grund av låg beläggning i fabriker efter en 19 % nedgång i originalutrustning i Nordamerika.
• SR3 – Specialdäck: Marginal på 14,5 %, där fortsatt svaghet i lantbruk och anläggning delvis kompenserades av tillväxt inom flyg, gruvdrift och polymerbaserade lösningar.

Utsikter för 2025
Michelin förväntar sig stabila marknadsvolymer för helåret 2025, men understryker den höga osäkerheten kring global ekonomisk utveckling, tullar och valutarisker. Bolaget bekräftar dock sin finansiella målsättning för året, förutsatt att det inte sker ytterligare försämringar i omvärlden.

– Koncernens grundprinciper är avgörande tillgångar i dessa instabila och mycket oförutsägbara tider. De gör det möjligt för oss att styra våra aktiviteter så noggrant som möjligt och anpassa oss till turbulensen så gott vi kan. Jag vill tacka alla Michelins team för deras dagliga engagemang i detta sammanhang. Vi är fast beslutna att ytterligare stärka motståndskraften i vår affärsmodell utan att ge upp våra medellångsiktiga ambitioner, säger koncernchefen Florent Menegaux.