Pirelli ökar vinsten – styrelsen splittrad
Pirelli redovisar ökad vinst och marginaler för första kvartalet 2025, men styrelsen är oenig om vem som kontrollerar bolaget.
Däcktillverkaren Pirelli har rapporterat ett starkt första kvartal 2025, med ökad omsättning, förbättrad lönsamhet och en rejäl vinstökning. Intäkterna steg till 1 758,6 miljoner euro, en ökning med 3,7 procent jämfört med motsvarande kvartal 2024. Den organiska tillväxten uppgick till 4,7 procent, medan valutaeffekter bidrog negativt med 1 procent.
Volymerna ökade marginellt med 0,8 procent, men det är framför allt en stark utveckling inom segmentet High Value – nu 81 procent av försäljningen – som ligger bakom tillväxten. Pris- och produktmix förbättrades med 3,9 procent, vilket ytterligare stärkte resultatet. Det justerade rörelseresultatet (EBIT) landade på 279,8 miljoner euro, en ökning med 6,5 procent, motsvarande en marginal på 15,9 procent – upp från 15,5 procent året innan.
Nettovinsten blev 127,2 miljoner euro, en kraftig ökning med 26,7 procent jämfört med samma period i fjol. Kassaflödet före utdelningar var dock fortsatt negativt med -696,7 miljoner euro, något högre än föregående års -673,4 miljoner. Nettoskulden minskade dock till -2 622,5 miljoner euro från -2 935,1 miljoner tre månader tidigare, ett steg i rätt riktning mot bolagets deleveraging-mål.
Trots de positiva siffrorna präglades styrelsemötet i Milano den 14 maj av oenighet. Endast 9 av 15 styrelseledamöter röstade för godkännandet av rapporten. Motståndet kom från sex styrelseledamöter, inklusive styrelseordföranden Jiao Jian, samtliga med koppling till Sinochem.
Oenigheten rör inte de finansiella resultaten i sig, utan ett uttalande i rapportens avsnitt om händelser efter rapportperioden, där det anges att Sinochem inte längre har kontroll över Pirelli enligt redovisningsstandarden IFRS 10. De kritiska styrelseledamöterna hänvisar till att aktieägaravtalet mellan Camfin och CNRC/MPI Italy fortfarande gäller, vilket enligt deras tolkning innebär att CNRC/MPI Italy alltjämt har kontroll enligt italiensk lag (TUF, artikel 93).
Pirelli har samtidigt bekräftat sina mål för helåret 2025, trots osäkerhet kring eventuella framtida handelstullar i USA. Ett åtgärdsprogram har initierats för att skydda rörelseresultatet och kassaflödet, även om tullarna skulle kvarstå.
Bolaget meddelar dessutom att pågående förhandlingar med aktieägare i dagsläget inte har lett till någon lösning, men att man är öppen för alternativ som säkerställer fortsatt regelefterlevnad i USA och skyddar företagets intressen.
